今年10月，人社部新闻发言人表示将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作。近日，备受社会广泛关注的养老金入市政策有望落实，各个部门也在积极制定养老金归集方案，希望能够尽早展开入市工作。

    人社部测算的养老金入市的总规模可能超过2万亿，若按照30%入市资金上限计算，将有最高6000亿元的养老金入市。

    养老金入市，由过去只是投资于国债和银行存款，转换为投资国债和银行存款以及其他可用于保值增值同时又保证资金安全的投资项目上来。

    应该说，作为长期性投资基金的养老金入市，在给股市带来流动性资金的同时，也将进一步提升机构投资者的整体占比，从而增强机构投资者对股票市场的整体影响力，利于将价值投资的理念注入至市场之中，使得整个市场投资逐步趋于理性。

    养老金入市，在预示着市场所处的位置基本上属于“政策底部”的同时，也表明管理层在转变救市方式，由单纯托指数的“救市”向改变投资环境、转变投资理念的“治市”转变，给市场传递出稳定的信号。不仅如此，养老金规模较大，结余资金稳定性较好，对投资者带来一剂“强心剂”。

    然而，当下A股的走势，更多是取决于经济基本面的走向、市场流动性的变化、人民币贬值的预期、场内去杠杆的情况以及投资者对市场的信心，与此相比，养老金入市对股市的走势并非决定性的。

    对于养老金的入市，或许会给股市带来一定的新增流动性涌入预期。但是，若想期盼其为股市带来上万亿的新增流动性支持，不太现实。事实上，对于当下相对复杂的操作程序来说，少则要半年以上，多则要一年以上，养老金入市方可初见效果。

    在美英等西方发达国家，不仅养老金入市规模占GDP比重很大，而且投资范围非常广泛。其养老金入市，基本是按照市场化方式来运作的，入市目的是寻求保值增值，而不是为了托高股指救股市。

    实际上，在当下，要提升养老金入市的投资运营效率，既要稳赚不赔，又要跑赢通胀，二级市场并不符合这方面的条件。所以，即使6000亿的养老金被获批入市，全部进入二级市场参与搏杀的可能性比较小，更有可能是在一级市场进行新股配售，或者参与到国有上市公司的股份制改革中去。以这种方式入市，实为更好地实现养老金入市的保值增值功能的一种探索。

    借鉴国际经验，养老金入市之后，管理层很大可能会严格限制社会基金投资股市的比例，坚持价值投资和长期投资的理念，同时，委托熟知市场的专家型投资团队操盘投资，以确保其入市投资的安全。

    作为长期性投资基金的养老金入市，可能会给股市带来一定的新增流动性涌入预期，给投资者带来了一剂“强心剂”。随着养老金的多元化投资以及专业化投资的强化，将会进一步提升我国养老金的投资运营能力，从而实现养老金入市的保值增值功能。但是，养老金入市推高股指的可能性不大。