据业内人士估算，从2015年6月至年末历时半年时间的股灾风波，消灭了至少60万个流动资产在150万以上的中产阶级！进入 2016年1月份，股市以超过22%的单月跌幅，刷新了近年来的最大单月跌幅记录，肯定会有相当多的账户被消灭，吞噬着大量的中产阶级。

 

    或许，从最近半年多时间中产阶层的财富缩水程度来看，中产阶级可以称得上是连接股灾风波中的最大牺牲者。

 

   “成也杠杆，败也杠杆”是对2015年6月份以来的中国股市的一句总结。连续几轮股灾比以往历史上任何一次破坏力都强，其根本原因是过度使用了金融杠杆，而投资者的思维与策略出现逆天错位。

 

     在引入融资融券、股指期货等创新型金融工具之后，以融资融券、伞形信托、场外配资为代表的高杠杆工具以各种变相的形式开展，大幅提升了市场整体的杠杆率水平，导致投资者出现心理扭曲、决策重心改变、交易周期改变等方面的问题，给不成熟的中国股市增加了更多的投机色彩。

 

    比较发达国家的历史，不难发现，中产阶级壮大的路径被堵塞的国家大抵没有希望。据不完全的数据统计，目前我国中产阶层占比全国总人口或不足5%。但是，这少部分的中产阶层人口却对我国经济的发展带来不可估量的影响。

 

    中产阶层是“中国梦”的基石和中坚力量，但是连续几轮的股灾，不但吞噬着中产阶层的中国梦，而且吞噬了中国的消费潜力，吞噬了中国经济发展后劲，吞噬了中国经济极具活力的消费拉动力。

 

    要疏通和拓展中国中产阶层壮大的途径，改变中产阶级被股灾无情吞噬成为大概率事件的境况，首当其冲的是要纠正对股市的错误定位，从根源上改变中国股市频现暴跌的现状。中国资本市场不应该只是一个融资的场所，同时，还应该是一个适合投资者进行投资，分享经济发展成果的市场。

 

    在此基础上，还必须加快注册制的落地以及不断完善诸多的配套措施。例如，加快修订与完善《证券法》、提升市场的违规成本、提升市场整体退市率、强化中介机构的职责等。不仅如此，更为关键的，就是要进一步强化监管机构的事中事后监管水平，同时还需要提升监管机构的执法效率，从而为注册制度的全面铺开奠定有利的监管环境。

 

    如若不然，就难以从根本上遏制股市的暴跌，包括中产阶层在内的许多人就难圆其中国梦，导致中产阶层壮大的路径受阻，从而衍生出一系列的社会问题。

 

作者：中兴汇金投资研究部高级研究员