日前，国务院派出了9个督查组赶赴18省或地区实地督查，对民间投资下滑进行第三方评估和专题调研。这次督查主要是针对民间投资数据出现了大幅下滑的形势。

 

   近日国家统计局数据显示，1-4月民间固定资产投资同比增长5.2%，与去年全年10.1%的增速相比出现“腰斩”；1-4月民间投资占全国固定资产投资比重为62.1%，与去年同期相比也降低3.2个百分点。

 

   5月9日，《人民日报》刊发的权威人士谈当前经济形势时指出，民营企业投资大幅下降为当前经济暴露出的新问题之一。

 

   自金融危机爆发以来，国家就一直强调发挥民间资本的作用，推动民间投资的增长，特别是鼓励民间投资向制造业转移。在此背景下，民间资本活跃起来，此前2006-2015年，民间投资在社会总投资中的占比从49.8%一路升至64.2%，为国家经济输送了不少“血液”。

 

   然而，在去年还作为经济结构调整、增长方式转变成效之一的民间投资，今年以来竟然大变脸。由于民间投资总量较大，增速持续回落将会制约投资平稳增长，对此，须要寻求深层次问题和矛盾。

 

  那么，民间投资缘何遭遇雪崩呢？

 

    首先，受宏微观市场环境的衰退和颓势的影响。民间投资较为集中在制造业领域，但1-4月，由于受产能过剩矛盾突出和市场需求不足的影响，制造业投资增速回落了0.4%，也带动民间投资增速回落。

 

    其次，国有资本增速太快带来的挤出效应。民间固定资产投资累计同比增速从去年年底的10.1%的增速一路下滑至4月份的5.2%。但同期国有及国有控股性质的固定资产投资增速从去年年底的10.9%飙升至23.7%，反映一季度的经济企稳背后是政策驱动占主要成分。国有资本投资过猛，对民间资本的挤出效应比较突出。

 

    再次，投资领域出现结构性失衡问题。民间投资增速放缓，而房地产开发投资加速。国家统计局发布的数据显示，1-4月份，全国房地产开发投资2.54万亿元，同比增长7.2%，增速比去年全年提高6.2%。过多依赖房地产无异于饮鸠止渴，未来中国经济增长主要还是要依靠民间消费和投资来拉动。

 

    最后，对待民间资本的歧视性依然存在。民企和国企相比，往往被低看一等，电力、交通、教育等诸多领域都对民企树起隐性壁垒。融资渠道不畅、融资难一直是困扰民企的老大难问题。与民企相比，有充足信用担保的国企更受银行信贷投放的青睐。

 

（李勇    中兴汇金高级研究员）

 

 

编辑/方圆