继2014年、2015年之后，A股纳入MSCI指数又将迎来第三次“大考”。6月14日，A股能否成为MSCI指数的新成员，我们拭目以待。 MSCI指数属于全球投资者组合经理中最多采用的投资标的。在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为基准，全球约有9.5万亿美元资产参考MSCI指数。据测算，当A股以5%比例纳入，潜在流入资金约240亿美元，亦即会有超过千亿元的资金流入A股市场。 A股纳入MSCI指数的意义，从短期来看，其影响或将是“脉冲”式的。但是，鉴于A股整体投资诱惑力仍不显著，在纳入MSCI的初期，资金配置的比例不会太高，对股市带来的新增流动性依旧有限。 其次，即使A股于年内纳入至MSCI之中，但中国A股市场的市场化改革之路，从短期来看，仍然艰辛。 注册制改革，作为A股市场化改革的重要标志，但结合此前管理层的表态来看，注册制改革正式落地暂告一段落成为大概率事件。其中，《证券法》迟迟未能完成修订与完善的工作，使注册制改革缺乏了法律基础；而当下行情下的市场信心整体低迷，投资者信心没有得到恢复，也使得注册制改革不具备所需要的良好市场环境基础。 最后，中国A股投机色彩浓厚，市场信息高度不对称、市场违规成本持续低下、大小非套现等问题，尤为突出，亟待解决。 但是，从长期来看，有两个方面是非常值得关注的。 一方面，随着未来A股在指数中权重的增加，理论上流入A股市场的资金将会越多，有利于A股吸纳境外资金进场，而这些新增的流动性资金，不仅可以在一定程度上改变存量资金博弈的局面，有利于行情的改善，同时，还有利于投资者对市场信心的提振。 另一方面，有利于A股进一步走向全球资本市场，随着国际视野的拓宽，我国股市必须并且也一定能在回归自身功能定位的同时，更好地接轨国际，实现稳定持久长期健康的发展目标。随着QFII、RQFII、沪港通等资金的进入与政策的实施，全球资本进入A股步伐在加快。而在A股纳入MSCI指数后，由于其是国际资本追踪的指数，其引入的不仅仅是能够给我们带来多少国际投资资金的问题，更将提升A股在全球资本市场中的地位与影响力。而这才是对A股乃至我国资本市场的长远进步真正影响深远的一件大事。 从总体上看，A股纳入MSCI的长期战略意义远大于当下实际影响意义。
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